Mantener el equilibrio interno de la norma metálica

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Por Ayse Evrensel

El término equilibrio interno se refiere al pleno empleo con estabilidad de precios, que es una tarea difícil. El pleno empleo no se refiere al 0 por ciento de desempleo. Implica una tasa de desempleo positiva en la que el país utiliza sus recursos humanos y físicos disponibles y produce productos a su capacidad a largo plazo, en consonancia con el buen funcionamiento del mercado laboral.

Por lo tanto, el nivel de desempleo de pleno empleo (también llamado tasa natural de desempleo) consiste principalmente en desempleo friccional (personas que buscan empleos mejor pagados o más adecuados, o personas entre empleos).

Una parte del equilibrio interno es el pleno empleo, la otra es la estabilidad de precios. La estabilidad de precios implica que los cambios en el nivel de precios son pequeños, graduales y esperados, de modo que las decisiones financieras de los hogares y las empresas no se ven afectadas materialmente por los cambios en el nivel de precios medio.

En otras palabras, el país no ve una cantidad sustancial de inflación esperada o inesperada (un aumento en el nivel de precios promedio), desinflación (una disminución en la tasa de inflación) o deflación (una disminución en el nivel de precios promedio).

La política monetaria puede utilizarse para estabilizar los precios y afectar al empleo. Sin embargo, un estándar metálico hace que la política monetaria sea inútil para ambos propósitos. Supongamos que un país está bajo el patrón oro y el banco central del país quiere reducir el desempleo y promover el crecimiento. Un aumento de la oferta monetaria podría lograr este objetivo aumentando los precios.

Pero si los precios suben en el país, el oro vale menos en ese país y el oro fluiría, reduciendo la oferta monetaria y el nivel de precios. En resumen, el banco central no puede cambiar la oferta monetaria para perseguir objetivos nacionales.

Cada vez que se lee sobre un cambio en la política monetaria, se debe entender el tipo de política monetaria que puede tener un efecto en el nivel de precios.

Debido a que la política monetaria es ineficaz bajo un estándar metálico, la carga de promover el crecimiento económico y el pleno empleo recae sobre la política fiscal. Esta tarea tampoco es fácil. Los responsables políticos deben ser conscientes de que las políticas fiscales o de gasto pueden mejorar la capacidad productiva del país.

Por lo tanto, en un sistema de tipo de cambio fijo, el gobierno debe centrarse en políticas que aumenten la productividad del país, como la reforma educativa, la reforma tributaria y, en términos generales, las instituciones compatibles con los incentivos.

El hecho de que la política monetaria no sea efectiva bajo un estándar metálico puede ser útil para lograr la estabilidad de precios. Evitar grandes cambios en la tasa de crecimiento de la oferta monetaria también evita grandes cambios en el nivel de precios promedio, a menos que los cambios en la oferta del metal precioso cambien el nivel de precios promedio.

La política monetaria bajo un estándar de materia prima es inútil para mantener el equilibrio interno con un valor fijo del dinero en términos de un metal precioso.

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