La Era Bimetálica (hasta 1870) de la Moneda

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Por Ayse Evrensel

Aunque el patrón oro se remonta a 1821 en el Reino Unido como institución legal, hasta principios de la década de 1870, muchos países tenían un patrón bimetálico al vincular su moneda tanto a la plata como al oro. En este caso, los países también tuvieron que mantener la paridad entre el oro y la plata. No es de extrañar que el oro valiera en general varias veces más por onza que la plata.

Aquí están las ventajas y desventajas del sistema bimetálico:

  • Ventaja: Cuando el precio relativo de mercado del oro y la plata cambió, se ajustó el uso de monedas de oro y plata. Por ejemplo, cuando el precio del oro subió en relación con el de la plata, las monedas de oro se utilizaron para comprar monedas de plata y las monedas de oro salieron de la circulación. El hecho de que las monedas fabricadas con metal escaso (y por tanto más caro) desaparecieran de la circulación puede haber reducido la tasa de inflación y haber actuado como un seguro de estabilidad de precios.
  • Desventaja: Lo que se describió como una ventaja puede resultar ser una desventaja. La flexibilidad en el uso de monedas de oro o plata puede llevar a la inestabilidad, especialmente cuando el precio relativo de estos metales cambia frecuente y sustancialmente. Las guerras frecuentes, las revoluciones, etc. pueden haber magnificado esta desventaja particular del estándar bimetálico.

Los EE.UU. y el estándar bimetálico

Después de la Guerra de Independencia Americana, los EE.UU. introdujo el estándar bimetálico en 1792 y continuó en él hasta la Guerra Civil. El sistema bimetálico requería cantidades adecuadas de oro y plata para respaldar el papel moneda. También requería establecer la paridad entre el oro y la plata. En el siglo XVIII, por ejemplo, la paridad era de 1 onza de oro por 15 onzas de plata.

El estándar bimetálico en los Estados Unidos sufrió varios cambios. La Ley del Tesoro Independiente de 1840 le permitió al Tesoro hacer negocios sólo con monedas de oro o plata, en un intento de sacar la autoridad fiscal del sistema bancario. El intento del gobierno de utilizar especies (monedas de oro o plata) en sus transacciones redujo el aumento del crédito utilizando papel moneda.

Sin embargo, los pagos de especies al gobierno y desde el gobierno afectaron la cantidad de especies en circulación y, por lo tanto, el mercado monetario.

A finales de la década de 1840, la plata se sobrevaloró en relación con el oro. El acaparamiento de plata llevó a una reducción de oro en circulación y causó una búsqueda de oro, lo que llevó a la fiebre del oro de California de 1849. Más tarde, en 1853, en un intento de mantener las monedas de plata en circulación, los EE.UU. redujo el peso de las monedas de plata.

La última parte de la era bimetálica coincide con la Era de la Banca Libre (1837-1862). Durante la Era de la Banca Libre, Estados Unidos no tenía un banco central. De hecho, hasta 1863, sólo existían bancos estatales. Estos bancos emitían dinero respaldado por especies (monedas de oro y plata). Sin embargo, tuvieron una vida corta, y alrededor de un tercio de los bancos cerraron debido a las pérdidas de sus activos.

Durante la crisis final de la Era de la Banca Libre en 1857, los Estados Unidos suspendieron los pagos en plata. Sin embargo, la norma bimetálica se utilizó hasta la Guerra Civil (1861-1865). Como en todo conflicto armado, la norma bimetálica fue abolida en 1861 para imprimir dinero y financiar la guerra.

Los billetes verdes introducidos durante la Guerra Civil fueron moneda fiduciaria, lo que condujo a tasas de inflación más altas durante los años de la guerra. Después de una década después de la Guerra Civil, Estados Unidos introdujo el patrón oro en 1875.

El estándar bimetálico en todo el mundo

Gran Bretaña fue uno de los primeros países en abandonar el estándar bimetálico, e introdujo el patrón oro en 1844. Además del hecho de que las guerras napoleónicas habían dejado a Gran Bretaña en una grave escasez de plata, las guerras de Gran Bretaña con China redujeron la cantidad de dinero basado en plata.

Como en el caso de Gran Bretaña, uno de los problemas de la era bimetálica fue que coincidió con un período de la historia mundial lleno de guerras y revoluciones. Especialmente en Europa, los frecuentes conflictos armados reflejaban el dolor de salir del marco del imperio y establecer Estados-nación.

El siguiente ejemplo se refiere a Austria, un país que estuvo involucrado en muchos conflictos militares durante la era bimetálica. El ejemplo muestra que no es de extrañar que los países sacrificaran el estándar metálico y los tipos de cambio fijos para financiar guerras.

Entre finales del siglo XVIII y finales del XIX, la historia monetaria de Austria se caracterizó por la impresión de dinero y la promesa de ejercer la disciplina presupuestaria. Por ejemplo, el gobierno anunció su intención en 1811 de dejar de imprimir dinero y emitir una nueva moneda, para disminuir la cantidad de papel moneda en circulación.

Sin embargo, la renovación de la guerra napoleónica en 1812 hizo que Austria volviera a imprimir demasiado de la nueva moneda. Al final de las guerras napoleónicas, Francia hizo pagos de reparaciones a Austria, y el gobierno austríaco prometió usar esos pagos para retirar parte del dinero en circulación.

Sin embargo, cuando la revuelta húngara contra el dominio austriaco comenzó en 1848, el gobierno suspendió la redención de plata y prohibió la exportación de oro y plata. Luego la Guerra de Crimea (1853-1856), las guerras contra los nacionalistas italianos en el norte de Italia, y una guerra devastadora con Prusia (1866) siguió.

Sólo después de la Guerra de Prusia en 1866 los gobiernos austriacos ejercieron disciplina en su presupuesto y dejaron de imprimir dinero. Eventualmente, la moneda austriaca (florín) tuvo una prima contra la plata. A pesar de que Austria había estado en un estándar de plata desde 1816, los conflictos armados no permitieron que el país implementara efectivamente el estándar metálico durante medio siglo.

Las últimas etapas de la era bimetálica coincidieron con importantes acontecimientos en los mercados financieros. Durante el siglo XIX, los países desarrollados comenzaron a introducir sus bancos centrales. Además, se estaba fortaleciendo la conexión entre los mercados financieros de los países desarrollados, lo que dio lugar a diversas uniones monetarias entre países.

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